В то время как большинство стран было отвлечено пандемией, Китай устроил технологический переворот. Мэтью Грэм, генеральный директор инвестиционной компании Sino Global Capital, заявил о значимости этого события: «Американцы все еще пытаются выяснить, следует ли им надевать маску для лица, в то время как Китай продвигает революционную технологию».
Китай вырывается вперед в гонке, которую мало кто осознает
В XIII веке Хубилай-хан, монгольский император, основавший китайскую династию Юань, перевернул денежно-кредитную конвенцию, издав указ: «Прими мои деньги или умри».
Угроза казни, конечно, тогда не была чем-то новым. Истинное нововведение хана заключалось в его переделке самих денег. Внук грозного Чингиса понял, что может финансировать свое царство, не привязанное к ограниченным запасам драгоценных металлов. Его геополитический охват больше не будет зависеть от изнурительной добычи и плавки руды, перевозимой по Шелковому пути. Вместо этого он мог использовать безграничный и легкий ресурс, и зарабатывать деньги на деревьях.
Если быть точным, тутовые деревья. В одном из рассказов современника Марко Поло говорится, что странствующий купец из Венеции, восхищался, «как великий хан заставляет кору деревьев, похожую на бумагу, сойти за деньги во всей его стране». Средневековые европейцы были ошеломлены. Но император опередил свое время. Фиатные валюты — потомки чао Хубилай-хана, поддерживаемые правительственным указом, а не твердыми активами, сегодня являются стандартом повсюду.
Перенесемся в наш век, и Китай снова разрабатывает деньги. Но в этот раз, выбрасываются бумажные деньги: Китай переходит на цифровые технологии. И хотя для монголов все закончилось плохо (они впали в гиперинфляцию и потеряли трон), нынешние лидеры Поднебесной имеют в виду нечто гораздо более стабильное и прочное.
Китай продвинулся дальше любой другой крупной страны в разработке национальной цифровой валюты — в данном случае чисто электронного юаня, основанного на технологии, вдохновленной блокчейнами, базами данных для ведения учета, лежащими в основе таких криптовалют, как Bitcoin. Президент Си Цзиньпин громко одобрил блокчейн в октябрьском выступлении, сделав его первым крупным мировым лидером, который поддержал эту технологию. Си пообещал «воспользоваться возможностью», которая позволит КНР «занять лидирующую позицию» в этой области.
Футуристические деньги, неуклюже прозванные «цифровой валютой / электронным платежом» или DC / EP, являются драматическим шагом в этом направлении. Правительство стремится к тому, чтобы валюта, которая сейчас находится на экспериментальной стадии, была готова к более широкому внедрению к тому времени, когда Пекин примет зимние Олимпийские игры в феврале 2022 года, что позволит Китаю продемонстрировать свое мастерство в сфере финансовых технологий на мировой арене.
Китайские официальные лица публично рекламируют множество преимуществ валюты: более низкие операционные и транзакционные издержки, большая финансовая доступность, а для государства — усиление возможностей по борьбе с преступностью и расширение влияния за рубежом. Нововведение призвано усилить контроль Коммунистической партии над денежной системой КНР и одновременно восстановить контроль властей над китайскими технологическими гигантами, особенно над WeChat и Alipay от Tencent, которыми управляет подразделение Ant Group Alibaba, связанное с IPO.
Некоторые наблюдатели даже считают, что электронный юань может означать начало конца для доллара США как фактического канала международной торговли. Для жителей Запада, которые думают, что цифровая валюта в Китае принесет плоды, и что это потрясающая возможность. Но такая возможность уменьшит способность Америки отстаивать свои экономические и политические интересы. «Позволить Китаю выиграть гонку за то, чтобы стать центром платежей в следующем столетии — гораздо большая угроза нашей национальной безопасности, чем предполагаемые угрозы, которые жители Запада приписывают цифровым валютам», — говорит Кэтрин Хаун, партнер венчурной компании Andreessen Horowitz. который входит в правление Libra Association, консорциума блокчейнов, созданного Facebook.
Однако на данный момент предполагаемые угрозы, на которые ссылается Хаун, в частности, балансирование конфиденциальности, правопорядка и экономической стабильности, препятствовали развитию цифровых валют за пределами Китая. Из 66 центральных банков, опрошенных в недавнем исследовании Банка международных расчетов, 80% сообщили, что начали изучение возможности создания цифровой валюты. Но только 10% были близки к их выпуску. Федеральный резерв не входит в их число.
Безналичное общество — это общество слежки
Гамбит Китая может помочь привлечь 225 миллионов людей, не имеющих доступа к банковским услугам. Все, что им понадобится — это смартфон, даже не обычный банковский счет. Кошельки с электронными юанями могут использоваться для распределения стимулирующих выплат, субсидий и возврата налогов. Но самое главное, цифровые деньги предоставят правительству беспрецедентный надзор и точный контроль над экономикой Китая. Как и в случае с древними ханскими деньгами, наибольшие выгоды, вероятно, получит государство.
Когда Эдит Йунг, гражданка Китая и инвестор венчурной компании Race Capital, пару лет назад заметила сегмент китайского государственного телевидения, посвященный технологии блокчейн, что-то казалось неправильным.
«Он пытался научить массы простым языком, что такое блокчейн», — вспоминает она. Но слово децентрализация — мантра против создания криптовалютных бустеров, вообще не упоминалось», — говорит она. «Это был не блокчейн».
Когда в 2014 году НБК только начал рассматривать цифровой актив, Биткойн только ворвался в массовое сознание. Либертарианцам нравилось, как он позволял передавать ценности независимо от правительства. Но многие банки увидели в технологии распределенной бухгалтерской книги блокчейна нечто столь же привлекательное: возможность отслеживать финансовую деятельность с невероятной точностью.
Китай, всегда опасаясь оттока капитала, который может ослабить его валюту, упреждающе запретил банкам обрабатывать криптовалюты, начиная с 2013 года. Но руководство страны изучило и тщательно отобрало аспекты технологии блокчейн для проекта DC / EP, сохранив при этом свою врожденную прозрачность, но отказавшись от его потенциал оттеснить власти.
С электронной валютой Китай получит еще больший контроль над деньгами, циркулирующими в системе. Цифровые транзакции необязательно должны проходить через контрольно-пропускной пункт. Прозрачность будет неотъемлемой частью всевозможной внутренней бухгалтерской книги. Это также могло бы позволить стране более пристально следить за инвестиционными рисками, потенциально помогая предотвратить долговые кризисы, которые периодически разрушают экономику Китая. Вместо того, чтобы решать проблемы постфактум, электронный юань позволит Китаю «заранее все контролировать, заранее запрограммировать».
Но скептики опасаются более коварных результатов. Му Чанчунь, глава исследовательского института цифровой валюты НБК, пообещал, что DC / EP предложит «контролируемую анонимность». Но многие считают эту фразу оруэлловским оксюмороном. Скорее всего, цифровая валюта подарит государству финансовую осведомленность.
С помощью электронного юаня Китай сможет отслеживать транзакции подозреваемых в преступлениях и террористов, а также ярлыки, которые могут быть применены к диссидентам и этническим меньшинствам. Не требуется большого воображения, чтобы представить, как эта технология может быть объединена с зарождающейся китайской системой «социального кредита», предоставляя привилегии достойным гражданам и лишая доступа к финансам для всех, кого считают нелояльными.
Западу становится все труднее и труднее не отставать
После того как Facebook объявил о своих планах относительно Libra в 2019 году, генеральный директор Марк Цукерберг предупредил Конгресс, что свободный мир рискует потерять свое преимущество перед Китаем. С тех пор Libra снизила свои амбиции после первых неудач, в то время как НБК ускорил сроки. И Китай может получить больше, чем просто технологическое преимущество: электронный юань представляет собой лучший шанс бросить вызов доллару как мировой резервной валюте, наложив на Джорджа Вашингтона образ Мао Цзэдуна.
США получили огромную выгоду от статуса доллара как мировой резервной валюты со времен Второй мировой войны. Экспортеры продают в США дешевле, а кредиторы требуют более низкие процентные ставки, потому что им платят во всемирно признанной валюте. США также сталкиваются с меньшим риском колебаний обменных курсов и имеют большее влияние на денежно-кредитную политику менее крупных стран.
Все денежные системы подвержены сетевым эффектам, приобретая большую ценность по мере того, как их использует больше людей. Сегодня юань составляет лишь 2% мировых валютных резервов, в то время как доллар США составляет более 60% (а евро 20%). Но если DC / EP когда-либо достигнет критической массы, это, вероятно, произойдет благодаря инициативам Китая в области глобальной торговли и инфраструктуры «Один пояс, один путь».
«Пояс и путь», центральный элемент внешней политики Си Цзиньпина, помогает Китаю создать сеть экономически зависимых государств-клиентов от Юго-Восточной Азии до Египта и Эквадора. Если Китаю удастся привлечь эти страны в экосистему электронного юаня, это может помочь валюте стать серьезным противовесом доллару. Китай имеет значительные рычаги воздействия на эти страны — многие из них взяли большие займы у Пекина.
В декабре прошлого года министр финансов Оединенных Штатов Стивен Мнучин заявил Конгрессу, что он и председатель ФРС Джером Пауэлл считают цифровую валюту второстепенной проблемой. Это может отражать глубоко укоренившееся неверие в то, что Китай может обогнать Америку. Хаун, член правления Libra, сетует: «С каждым днем проектам, поддерживаемым Западом, становится все труднее идти в ногу со временем».
DC / EP может вызвать проблемы для США даже без получения статуса глобального резерва. Благодаря доминированию доллара, США являются глобальным финансовым контролером: они могут эффективно решать, кто одобрен или внесен в черный список для использования сети SWIFT, международной системы банковских переводов денег. Это позволяет США, например, «применять очень целенаправленные санкции против конкретных российских олигархов в ответ на плохое поведение».
Китайская цифровая валюта угрожает этой власти. «Одна из встроенных функций DC / EP — это прямой перевод денег в обход SWIFT», — отмечает Дженнифер Чжу Скотт, основательница инвестиционной компании Radian Partners в Гонконге. Более широкое внедрение DC / EP может снизить способность Америки наказывать противников и преступников и предоставить любому, кто вовлечен в политический спор с США, альтернативное место для ведения бизнеса.
Правительство Китая пользуется шансом стать неотъемлемой частью мирового цифрового пространства на десятилетия вперед. Ифань Хэ, генеральный директор Red Date Technology, поддерживаемой государством компании, которая стремится предлагать облачные сервисы на основе блокчейна, сравнивает всю эту работу с «построением следующего Интернета». Обычный Интернет, конечно, обязан своим существованием исследованиям, финансируемым Пентагоном. Это напоминание о том, что технологически амбициозные правительства могут коренным образом изменить экономическую историю. Просто вспомните Хубилай-хана.
