Текущий статус Bitcoin, который является первой децентрализованной цифровой валютой, и преодоленные им технические трудности, дают ему полное право полностью принять статус виртуального эквивалента золота.
Сравнение Bitcoin и золота
Логично задаться вопросом, действительно ли Биткойн сопоставим с золотом, и в каком именно смысле? Фактически, все дело в том, чтобы определить, какой из двух вариантов является лучшим средством сбережения.
Но сначала, что такое Bitcoin
- Определение средства сбережения
С точки зрения современной денежной теории, средство сбережения — это то, что со временем передает покупательную способность. То есть, если в какой-то момент у вас есть актив, который можно обменять на эквивалент месячной зарплаты, а через двадцать лет его все еще можно обменять на эквивалент месячной зарплаты, несмотря на валютную инфляцию, этот актив является хорошим средством сбережения.
Принято считать, что бумажная валюта, золото или даже недвижимость являются средством сбережения. И если это средства сбережения, почему бы и не Биткойн? Это вопрос, который отнюдь не очевиден для многих людей, незнакомых с криптовалютой.
- Колеблющиеся запасы
Следует знать, что, несмотря на их признанную природу как средство сбережения, цены на золото и недвижимость иногда резко падают во время кризиса. А в хорошие времена их цены могли резко повыситься.
И поскольку сравнение сосредоточено на золоте, если мы проанализируем его цену с поправкой на инфляцию на сегодняшний день, знайте, что она была умножена на 11 между 1970 и 1980 годами, а затем разделилась почти на 3, в период с 1980 по 1984 год, и снова делится на 2, между 1984 и 2001 годами. Для тех, кто купил золото в 1980 году, их покупка была пустой тратой денег в течение 30 лет, до 2011 года, когда цены ненадолго вернулись к той, которую они заплатили в 1980 году.
Но они не получили прибыли! В лучшем случае некоторые из них, после 30 лет ожидания, с огромными убытками получили пятнадцать месяцев, чтобы не потерять более 10% того, что они вложили. Так что это очень далеко от того, что люди думают о золоте сегодня. Его стоимость не оставалась стабильной с течением времени. Оно просто менее волатильно, чем некоторые другие активы.
Цена на золото с течением времени
Цены на золото по годам с учетом инфляции
Снижение стоимости золота менее очевидно, если мы смотрим только на исходные значения, без учета инфляции: на кривой цена золота поднялась с 660 долларов до самого высокого уровня. Максимум 1980 года, до 320 долларов в 1984 году. Что касается числовой стоимости, покупатели с максимальным уровнем 1980 года теряли деньги только до 2006 года. Что не намного лучше, но меньше. Примечательно, что при расчетах инфляция учитывается.
Цена на золото по годам, валовая стоимость
Кроме того, недвижимость в целом постоянно дорожает из-за роста населения. Конечно, все зависит от места. В некоторых пригородах или в сельской местности цены на жилье не обязательно остаются неизменными с течением времени. Но факт остается фактом: по сравнению с золотом, недвижимость редко переживает такие резкие спады, за исключением времен войны.
Несмотря на резкое падение стоимости, которое мы наблюдали не так давно, золото по-прежнему остается средством сбережения.
А что уж говорить о валюте? По мнению всех великих экономистов этого мира, средство сбережения является неотъемлемой функцией денег. Другими словами, независимо от того, в какой ситуации находится правительство-эмитент, валюта всегда является средством сбережения. Но это оказалось не так.
Покупательная способность доллара США в разные годы
Согласно этому графику, доллар в 1980 году имеет ту же ценность, что и 3 доллара и 13 центов в 2020 году. Итак, американец, отложивший 1000 долларов в 1980 году в виде банкнот, в 2020 году получит 1000 долларов, но он может использовать их только для того, чтобы покупать на них в три раза меньше вещей, потому что то, что стоило 1000 долларов в 1980 году, стоит 3130 долларов в 2020 году.
И это падение стоимости доллара США продолжается уже более 120 лет. С 1900 года доллар испытывал почти постоянную инфляцию, и поэтому каждый год медленно терял в цене. Единственным исключением был период между 1920 и 1934 годами, но этот небольшой рост последовал за головокружительным падением, и только позволил доллару продолжить девальвацию с той же скоростью, что и раньше.
Это не тенденция, которая постоянно меняется, как цена на золото. Количество существующих долларов США постоянно увеличивается, и его стоимость немного уменьшается с каждым новым созданным долларом: это инфляция. Так почему же это вообще считается средством сбережения?
Происхождение определения
Это может показаться удивительным, но деньги считаются средством сбережения, потому что это определение настолько старое, что очень немногие в нем сомневаются.
Персонаж, установивший это определение, на самом деле Аристотель.
Во времена Аристотеля монеты были очень недавним понятием, существовавшим около 400 лет. Денежные системы все еще были нестабильными, поэтому идея Аристотеля о средстве сбережения не обязательно соответствовала современным стандартам.
И когда мы анализируем его текст более подробно, то понимаем, что Аристотель прежде всего имел в виду под «средством сбережения» то, что материал, из которого сделаны деньги, должен иметь внутреннюю ценность.
Другими словами, предмет, используемый в качестве денег, должен был иметь ценность, прежде чем он стал деньгами. Потому что, если материал, выбранный в качестве денег, не имел ценности, тогда деньги, о которых идет речь, не могли стать деньгами, когда была изобретена эта концепция.
Действительно, первые люди, которым нужно было торговать, не сразу подумали, что собираются рисовать числа на маленьких кусках пергамента. Они использовали монеты из драгоценных металлов, потому что драгоценные металлы были ценными.
Следовательно, в первоначальном определении Аристотеля стоимость каждой монеты должна быть такой же, как указанная выше сумма. Материалы в монете рубля должны стоить один рубль, и так далее.
Но он также признает в других местах, что цивилизация уже отклонилась от этого идеала в его дни, и что деньги больше не обязательно имеют внутреннюю ценность.
Итак, для Аристотеля более 2300 лет назад валюты не всегда были «реальным» средством сбережения. В частности, он выражает идею о том, что их ценность зависит только от закона, который является продуктом воли людей. Другими словами, они подвержены внезапным и непредсказуемым изменениям. И он даже заявляет о деньгах в своей работе «Этика в Никомаке», что у нас есть власть изменить их, и сделать бесполезными.
Но все это интересует нас меньше, чем определение средства сбережения, которое скрывается за определением денег. Определяя деньги, Аристотель также определил средство сбережения как объект с внутренней стоимостью.
Применение определения
Возвращаясь к доллару США, Биткойнам и золоту, кажется совершенно лицемерным рассматривать доллар, как средство сбережения, одновременно исключая Bitcoin из этой категории.
Стоимость доллара основана только на доверии к правительству США и ФРС, Федеральной резервной системе (сама бумага ничего не стоит). В то время как основа ценности Биткойна в некоторой степени — это доверие к другим пользователям сети, а также математические правила и некоторая трата энергии.
Даже если все это остается нематериальным, мы можем считать, что ценность Битка зависит от элементов, немного более «конкретных», чем стоимость доллара. И если доллар по-прежнему рассматривается как средство сбережения, несмотря на его устойчивое снижение на протяжении более века, то и Биткойн тоже должен иметь такую возможность.
В самом деле, если доллар сегодня является средством сбережения, то мы должны признать, что определение средства сбережения, данное Аристотелем, уже не полностью применимо сегодня, и что теперь его необходимо расширить активами, стоимость которых поддерживается нематериальными элементами.
При таком определении крипту можно рассматривать как средство сбережения. Но можем ли мы сказать, что Биткойн — хорошее средство сбережения? Нет ничего лучше, чем сравнить его с золотом.
Практический аспект
Теория — это одно, но чтобы узнать, какой из двух вариантов является лучшим средством сбережения, вам нужно взглянуть на практику. В этой области Биткойн и золото имеют сопоставимые преимущества и недостатки.
- Безопасность и сохранение
Когда дело доходит до безопасности, эти два актива каким-то образом связаны. Биткойн — это актив, который может быть украден в результате взлома, а золото может исчезнуть в результате кражи со взломом. А в случае стихийного бедствия может быть потеряно и золото, и критовалюта. В случае с Биткойном это будет потому, что он становится недоступным после уничтожения закрытого ключа, но результат тот же.
Однако следует признать, что обществу, как правило, труднее принимать правильные меры, когда дело касается компьютерной безопасности, чем когда речь идет о физической безопасности. Компьютер еще сложнее понять, чем хранилище. При этом сейф стоит дорого, а VeraCrypt — бесплатен.
Единственный вывод, который можно сделать на данный момент, заключается в том, что золото и ВТС сопоставимы с точки зрения простоты использования и хранения. На самом деле, с той или иной стороны нет большого преимущества.
- Легкость использования
Еще одна важная характеристика средства сбережения — легкость перемещения и обмена.
Что касается золота, покупка и продажа возможны, но только по стоимости, которая не слишком велика и не слишком мала. Когда вы покупаете золото, оно обычно имеет заранее определенный формат. Трудно обменять золото на долю копейки, так же как трудно обменять количество золота в миллион рублей.
В случае с Биткойном, эти ограничения исчезают: обменять тысячную долю фиата в Биткойнах или обменять десять миллионов рублей на ВТС так же просто, как обменять пятьдесят, сто или тысячу рублей в ВТС.
Кроме того, для торговли криптой не требуется лично путешествовать, в отличие от золота. Это значительно упрощает обмен крипто-активами с кем-то, кто находится далеко от вас.
В этой категории единственным преимуществом золота является то, что им можно будет торговать даже в «катастрофических» сценариях, таких как ядерная война. Действительно, последнее уничтожило бы почти все электронные устройства на Земле одновременно из-за создаваемой электромагнитного импульса. А без электронного устройства нет Биткойнов.
- Эффективность для сохранения стоимости
В основе сравнения золота и Биткойна лежит способность каждого из них сохранять ценность с течением времени. Действительно, золото всегда рассматривалось как отличный способ обеспечить ценность, а вот уже несколько десятилетий — как очень надежное вложение, стоимость которого постоянно растет.
А как насчет Биткойнов?
- Кол-во в наличии
Хорошее средство сбережения — это прежде всего объект, достаточно необычный, чтобы иметь высокую ценность. Потому что, хотя вода или древесина имеют постоянную глобальную ценность, она очень низкая. И, следовательно, необходимо много места, чтобы хранить в нем большую ценность. В отличие от них, золото может хранить большую ценность в относительно небольшом пространстве.
Чтобы хранить 10000 евро в золоте, вам понадобится сумка, а для древесины вам понадобится немного больше места.
И это в основном потому, что золота мало, и поэтому оно является практичным средством сбережения.
Биткойн тоже редкость: существует всего 21 миллион. Это количество может быть изменено, поскольку оно является результатом только неписаного правила, которое является правилом консенсуса пользователей сети. Но крайне маловероятно, что оно изменится, поскольку изменение этого числа приведет к размыванию активов каждого, что противоречит интересам пользователей сети.
Следовательно, для изменения количества крипто-актива большая часть сети должна будет пойти против ее собственных интересов. Крайняя маловероятность такого решения.
Теперь давайте попробуем предугадать ситуацию в долгосрочной перспективе, и в очень долгосрочной перспективе. В какой потенциальной ситуации окажется под угрозой дефицит золота или Биткойнов?
Что касается золота, то его дефицит со временем неизбежно уменьшится. Но цифры, которые у нас есть, очень неточны, и мы действительно не знаем, сколько золота есть у человечества.
Согласно более общепринятым данным, сегодня в наших руках находится от 150 000 до 200 000 тонн золота. И останется около 52 000 тонн, которые нужно будет добыть в известных и достаточно близких месторождениях, при этом полное истощение этого ресурса ожидается между 2032 и 2050 годами.
Что насчет Биткойнов в настоящее время? В принципе, количество монет останется таким же ограниченным, как и сегодня, за исключением тех случаев, когда большинство пользователей сети поддержит изменение количества существующих Биткойнов. Что очень маловероятно.
Однако возможно, что биткойн потеряет свое место на вершине класса и будет заменен другим крипто-активом: случайным образом, что-то, что предлагает анонимность своим пользователям или может использоваться для создания смарт-контрактов, и другие функции, о которых мы еще не мечтали.
К счастью для него, при любых обстоятельствах Биток останется Битком, и его статус первой криптовалюты вполне может обеспечить ему определенное место в пантеоне средств сбережения, несмотря на недостатки. Важность его статуса как отца криптовалюты не следует недооценивать, что само по себе существенно для большого числа инвесторов. Он сохраняет ценность.
Историческая стабильность
Многие возразят, что, хотя Биткойн является средством сбережения, как золото, его гораздо легче разрушить, чем золото.
Действительно, как мы уже знаем, золото потеряло 70% своей стоимости в период с 1980 по 1984 год, в то время как Биткойн сделал то же самое с 16 декабря 2017 года по 6 февраля 2018 года.
Динамика цен на Bitcoin с 15 декабря 2017 г. по 5 февраля 2018 г.
Но такую разницу в результатах можно объяснить, с одной стороны, разницей в росте между ними, а с другой — разницей в возрасте.
Биткойн слишком молод и не используется достаточно широко для достижения хорошего уровня стабильности. Это связано с тем, что актив, стоимость которого зависит от рынка, становится стабильным, только если это рынок с большим количеством участников. И это тем более верно, когда рассматриваемый актив не имеет конкретного использования.
В то время как золото было неотъемлемой частью общества на протяжении веков, используется в десятках различных отраслей и является спекулятивным товаром, известным подавляющему большинству населения, Биткойн еще инновация. А количество пользователей сети Биткойн чрезвычайно мало по сравнению с количеством людей и компаний, использующих золото.
Сегодня значительная часть цены Биткойна является результатом рыночных манипуляций со стороны крупных игроков в этом секторе, и нам придется подождать, пока криптовалюты не разовьются и не интегрируются в общество, прежде чем мы увидим, что Биткойн такой же стабильный как золото. Но он уже доказал, что является прекрасным средством сбережения. Он первый актив, который восстановился после мартовского крушения мировых рынков, и продолжает рост.
Вывод
Для многих золото сегодня явно по-прежнему является более ценным активом. Но в ближайшее время Биткойн может еще раз доказать свою продуктивность.
А через некоторое время золото может полностью потерять свой характер средства сбережения. Когда этот момент наступит, ни у кого уже не будет сомнений по поводу Биткойн.
