Похоже, все смотрят на Bitcoin, поскольку цена достигает новых рекордных максимумов, его сторонники празднуют, а экономисты, которые давно объявили его мертвым и бесполезным, в замешательстве чешут затылок. Да и заявлений о «пузыре» в последнее время, что-то не слышно.
Bitcoin — инновация, или повторение прошлого?
«Неудобная реальность для первых идеалистов заключается в том, что спустя 12 лет экосистема Биткойнов имеет больше общего с нынешней экосистемой, надеясь вытеснить это первоначальное утопическое видение», — писала Изабелла Каминска, давний критик криптовалют, до резкого роста цен в последние месяцы.
Она более права, чем ей кажется. В каком-то смысле это означает, что Bitcoin приближается к денежной товарной мечте, которую всегда вынашивал: он сталкивается с некоторыми вечными проблемами, общими для всех денежных систем. Более того, мы должны воспользоваться возможностью, чтобы вспомнить некоторую монетарную историю, поскольку люди в мире криптовалют никогда не были особенно хорошо осведомлены в нашем монетарном прошлом. Аудитория, которую они обслуживают, еще менее информирована, поэтому «Биткойн-герои» — Сайфедан Аммоус, Роберт Бридлав и т. д. прославляются за свою мудрость, независимо от того, насколько примитивны они или неточны.
Легко отказаться от целого поля многовековых академических исследований, особенно если вы никогда не сталкивались с этим. Рекомендуется проявить некоторую скромность, поскольку, как пишет Денис Патрик О’Брайен в своем сборнике научных статей «Развитие денежно-кредитной экономики», «денежно-кредитная экономика привлекала некоторых из самых лучших людей, которые писали об экономических проблемах».
В отличие от механизма денежной массы Биткойна, высеченного на скрижалях с момента его возникновения, многие его конкуренты — альтернативные монеты, хотят установить свою собственную денежно-кредитную политику, изложив тайные правила в причудливых официальных документах, в которые только инсайдеры имеют право вносить изменения. Этот спор о правилах и усмотрении относительно того, кто управляет печатным станком, насчитывает около трех столетий, если не больше, и был тщательно исследован такими людьми, как Адам Смит, Бенджамин Франклин, Томас Тук, Хорсли Палмер, Уолтер Бэджхот, Джон Клэпхэм и другими.
Многие инновации в области криптовалют не так уж новы, и быстро наталкиваются именно на те проблемы, которые преследовали экономики прошлого: они были незамедлительно исследованы и оспорены давно уже умершими и забытыми монетарными экономистами.
Когда Биткойн был маленьким и незначительным, долларовая стоимость отправки ценности по сети была ничтожной. В первые несколько лет существования криптовалюты это была одна из лучших причин для ее использования: вы могли отправить любую сумму кому угодно в мире, намного дешевле и быстрее, чем унаследованная банковская система 2000-х годов. Это было правильно. Унаследованные системы были медленными и дорогими, а осуществление международных банковских операций всего 15-20 лет назад вызывало головную боль у гораздо большего числа людей, чем у отмывателей денег.
Интернет, эффективная конкуренция и рост финтех изменили все это, но самые громкие биткойнеры остались в прошлом, крича, что их великолепное изобретение все еще превосходит систему, против которой был создан Биткойн. В большинстве случаев это не так: если вы не живете при авторитарных режимах или не пытаетесь вести теневой бизнес (два очень важных, но сравнительно небольших рыночных сегмента), использование Биткойна для его первоначальных транзакционных целей — это не так-то здорово.
Как наше денежное прошлое влияет на текущие проблемы Bitcoin
- Вторые слои.
После 2017 года — ажиотаж, заторы, вилки и битва за размеры блоков, фракция-победитель нашла заманчивое решение своих проблем с переполненным мемпулом: вторые уровни, такие как «Сеть Lightning» или аналогичные службы, такие как Liquid. Вместо того, чтобы рассчитываться на основном блокчейне Биткойна, большинство второстепенных транзакций будет происходить на втором уровне, который лишь изредка устанавливается в основной сети. Таким образом, каждая внутричейн-транзакция может включать в себя гораздо больше базовых транзакций, взаимно сопоставленных друг с другом. Вторые уровни имеют смысл против присущей Биткойну проблемы с графиком поставок.
Это было просто заново изобретенной старой коммерческой банковской системой, и доверие пробиралось через черный ход. Коммерческая банковская система (с центральным банком или без него), свободно выпускающая банкноты и депозиты, подлежащие погашению в какой-либо внешней валюте, также была вторым слоем поверх основного валютного слоя, которым в нашем монетарном прошлом часто было золото или серебро. Решения второго уровня, описанные сейчас, предположительно являются полностью резервными, и не имеют несоответствия по срокам погашения, но они начали банковское дело на раннем этапе, прежде чем они превратились в безопасные банки с частичным резервированием, которые так ненавидят биткойнеры.
Точно так же, как вы должны доверять своему коммерческому банку, с Биткойном вы должны доверять сетям второго уровня, к которым вы присоединяетесь, чтобы ни кто не сбежал с вашим Битком, или вернуть свои транзакции. Не ваши ключи, не ваши… эм, транзакции.
Зачем кому-то в прошлом брать бумажные деньги, стоимость которых может быть сильно завышена? А банк, выпустивший их, несет контрагентский риск вместо «твердой валюты», такой как золото. «Легко», — отметил Рэй Перман в своей великолепной финансовой истории Эдинбурга: «Первые бумажные банкноты считались более ценными, чем монеты, потому что их нельзя было обесценить, и их печатанье не повлияла на их ценность». Нет никаких безрисковых базовых показателей; вы сами выбираете свой яд. А иногда, к ярости максималистов Биткойнов, этот яд — не технические препятствия крипты, а сладкая незащищенность политических правительств и центральных банков, а также наших устоявшихся систем международного коммерческого банкинга.
- Скорость и стоимость платежа
Для выполнения высокоприоритетного перевода в сети Bitcoin, то есть для того, чтобы ваша транзакция была включена в следующие несколько блоков, вы должны заплатить примерно 30 центов в периоды низкого трафика, и ближе к 20 или 30 долларов США в периоды высокого трафика. Многие биткойн-кошельки позволяют отправлять транзакции с настройками «Низкий приоритет», что означает, что они будут очищены в сети, возможно, через день или два. Это обычно приближает цену к этим 30 центам, чем к 30 долларам, о которых говорилось.
Но подождите, разве не прелесть Биткойна в том, что транзакции были дешевыми и быстрыми по сравнению с банковской системой, которую он заменяет? Кажется, что эта блестящая технология столкнулась именно с компромиссом между скоростью, стоимостью и окончательностью, с которым наши унаследованные системы боролись веками.
Сюрприз: революционная Биткойн-сеть прошла полный круг У вас могут быть эффективные и, следовательно, дешевые платежи, быстрые платежи или безопасные платежи, но не все три. Когда Сатоши Накамото запрограммировал окончательность в протоколе Биткойнов, пользователи не могли пойти на компромисс в этом аспекте. Вместо этого им оставалось выбирать между быстрыми или дешевыми платежами. Прямо как обычная банковская система.
- Черные ящики передвигаются
Другой версией этого является ВТС в боковых цепях, таких как проект tBTC или Wrapped BTC, где доверенные хранители хранят ваши крипто-активы в обмен на претензию на этот Биткойн, актив, который сам живет в другой цепочке криптовалют, скажем, Ethereum. В идеале пользователи могли бы перемещать Биткойны по гораздо более низкой цене, чем в основной цепочке: вместо того, чтобы перемещать настоящий ВТС, пользователь перемещает цифровой ящик, содержащий указанный крипто-актив.
Во многих местах нашего финансового прошлого мы использовали блестящее металлическое золото в качестве основы денег. Перемещать его, особенно крупными партиями, было неуклюже и дорого. В открытом море корабли с ним могли затонуть, а в лесах Европы притаились воры. Пока что аналогия золота и Биткойна должна быть ясной и очевидной.
Финансовые системы в Британии или Голландской республике решили эту дорогостоящую транспортную проблему с помощью бумажных требований к депонированию золота. На протяжении столетий международной торговли векселя перемещались по миру, и лишь изредка перемещалась основная денежная база. Эти «обернутые Биткойны» прошлого позволяли дорогому базовому активу оставаться в покое, в то время как бумажные претензии к нему вместо этого перемещались.
Финансовая система в различных точках международной торговли использовала переводные векселя — кредитные бумаги, для вычета транзакций между ними, поддерживая реальную экономику с помощью сложной и эффективной банковской системы, работающей в фоновом режиме. В прошлые времена это облегчало использование золота в качестве денег, в криптовалютные времена, благодаря которым Биткойн с его очень изменчивой комиссией за транзакции становится легче перемещать. Несмотря на все революционное кредо, которое окружает зарождающийся денежный товар, которым является Bitcoin, кажется, что его будущее все больше и больше напоминает прошлое, от которого он пытался избавиться. Счастливые времена для нас, новаторов.
