Для многих то, что обещал Bitcoin, обеспечивает DeFi. Децентрализованные финансы принесли в мир новые возможности, которых не стоило даже ожидать от традиционной финансовой системы. Во многих вопросах DeFi является вне конкуренции, а в некоторых ведется ожесточенная борьба.
Предложения двух систем финансирования
Предполагается, что децентрализованные финансовые платформы представляют собой целую альтернативную финансовую систему для предложения и получения кредитов, обмена валют и осуществления платежей — список можно продолжить. Никаких банков, брокеров или доверенных третьих лиц не требуется. Просто безопасное и прозрачное программное обеспечение.
Однажды обещания, вероятно, станут реальностью, но это день еще наступит, так как он не сегодняшний. Что то, что обещает децентрализованное финансирование, дает централизованное? Давайте подробнее рассмотрим разницу между CeFi и DeFi в кредитовании криптовалюты.
Короче говоря, DeFi — лучшее модное слово, а CeFi — лучший продукт. Наша команда попытается помочь вам сориентироваться в мире протоколов крипто-кредитования и снабдить вас индикаторами эффективности, на которые следует обратить внимание при выборе одного из них. Небольшая визуализация того, что происходит.
- Что есть что в крипто-кредитовании
Прежде чем мы начнем говорить о плюсах и минусах, давайте разберемся с терминологией, и классифицируем протоколы крипто-кредитования.
На данный момент лучшая структура для классификации была предложена Кайлом Дж. Кистнером в его статье «Насколько децентрализован DeFi?». По словам Кистнера, мы можем разделить все проекты кредитования криптовалюты на категории, начиная с полностью централизованной (CeFi), и заканчивая полностью децентрализованной DeFi шестой степени, которой не существует в природе. Все децентрализованные проекты располагаются между DeFi Degree 1 и 5.
Категория в структуре присваивается на основе количества следующих децентрализованных компонентов:
- безопасность
- ценовые каналы
- инициирование маржинальных требований
- обеспечение ликвидности маржинального требования
- определение процентной ставки
- разработка протокола.
Возьмем к примеру платформу, которая представляет собой чистую P2P-платформу со сделками, заключенными напрямую между кредитором и заемщиком. Пока работает P2P-платформа, пользователи свободно согласовывали процентные ставки. Децентрализованное определение процентной ставки сделало ее платформой DeFi степени 1.
Децентрализация, даже в небольших количествах, означает ограничения для пользователей, и платформа постепенно переходит к более централизованной бизнес-модели. Этот сдвиг позволяет разработать более совершенные инструменты крипто-кредитования для клиентов. Теперь, когда все эти компоненты централизованы — это чистый CeFi.
- Функциональность и ограничения
Удивительно, насколько ограничены предложения DeFi, учитывая стремление произвести революцию в банковском деле и создать более глобальные, более гибкие и прозрачные финансы. Экономика шаткая, сети слишком медленные, и никто не знает, как извлечь из этого максимальную пользу.
До недавнего времени MakerDao работал только с Эфиром в качестве обеспечения, и переход от единой системы к системе с несколькими залогами отмечался как большая победа. Но платформы, работающие на блокчейне Ethereum, по-прежнему не могут перечислять какие-либо монеты, кроме токенов ERC20, хотя есть некоторые обходные пути.
Не будем даже говорить о технической и юридической неспособности децентрализованных платформ управлять фиатными активами. Имея деньги в DeFi, вы мало что можете сделать. Вы не можете платить по счетам, не можете платить налоги, не можете покупать большинство реальных вещей. Это как быть на планете Земля единственным человеком с долларами, в то время, когда все остальные обмениваются ракушками и бусиками.
Благодаря CeFi, пользователи могут работать с различными монетами и блокчейнами. Вы можете получить ссуду под залог анонимного актива, например, Monero. Вы даже можете использовать фиатные активы в качестве залога для заимствования некоторого количества BTC или наоборот. Длинный список доступных активов и их комбинаций сопровождается широким выбором методов транзакций с фиатом. Вы можете вносить и снимать средства с помощью банковских карт, международных банковских платежей, платежных систем, таких как Advcash и т. д.
- Регистрация пользователей
DeFi любит хвастаться тем, что не охвачены банковскими услугами, и тем, что они доступны каждому. Да, их приложения не требуют проверки или оформления документов, но им нужны дополнительные усилия со стороны пользователя. Высокие барьеры для входа возникают с неожиданного направления.
CeFi предлагает удобные мобильные приложения с push-уведомлениями, двухфакторной аутентификацией, поддержкой клиентов и другими полезными функциями. Пользователям не нужно знать, что такое смарт-контракты и как работают самоуправляемые крипто-кошельки.
Разработчики платформ в своих трудах стали свидетелями того, насколько важны быстрые и простые рабочие процессы для масштабирования продукта на более широкую аудиторию. Если вы заставляете пользователей задумываться о вашем продукте, процессе или услуге, они пойдут дальше, и не будут с вами заморачиваться. Чем быстрее они смогут представить себе успех, тем больше вероятность, что они останутся с вами.
Что еще может удивить новичка в DeFi, так это слишком высокие комиссии за транзакции ETH. Бесполезны и резкие колебания доходности, зависящие от спроса и предложения. На CeFi вы не платите непредвиденных расходов. Фактически, вы вообще не платите комиссию за вывод средств в монетах и фиате.
- Не ваши ключи — не ваши монеты
Одним из основных аргументов в пользу DeFi является идея о том, что платформы невероятно безопасны: они не централизованы и для работы не нужно полагаться на какую-либо отдельную стороннюю организацию.
Однако технология, которой вы доверяете, была создана (сюрприз!) людьми. Из-за человеческих ошибок и ошибок смарт-контрактов ваши монеты могут попасть в чужие руки, даже если вы сохраните ключи неприкосновенными.
Видимая награда предлагает хакерам чрезвычайно прибыльную перспективу тратить свое время и ресурсы в поиск лазеек в смарт-контрактах. Децентрализованные платформы уже потеряли кучу денег из-за таких лазеек. Только в этом месяце проекты на Binance были атакованы три раза, и понесли ущерб на 210 миллионов долларов. Вот такая безопасность.
- Устойчивость и антикризисное управление
Смарт-контракты, надежные в спокойной обстановке, не всегда могут справиться с хаосом на криптовалютном рынке. Централизованные платформы работают быстрее и позволяют управлять рисками. Это позволяет им контролировать ситуацию и избегать потерь в критические моменты.
Помните Черный четверг 2020 года, худший день криптовалюты за 7 лет? Зайдите на CoinMarketRate, и посмотрите историю цен того периода времени.
Огромное количество панических продаж тогда перегрузило сеть Ethereum до такой степени, какой не наблюдалось за год. Средняя стоимость транзакции ETH выросла до 0,58 доллара США, а подтверждение занимает до 44 минут. Многие биржи столкнулись с проблемами инфраструктуры во время обвала цен.
Когда рыночная стоимость залога упала, пользователи депонировали больше криптовалюты на платформы, чтобы избежать ликвидации. Командам платформ тогда пришлось очень потрудиться, чтобы предотвратить ликвидацию и выхода из строя платформ: ускоряли и принимали депозиты вручную до того момента, пока сеть не подтверждала их во время «пробки».
Централизованная инфраструктура со своей задачей справилась. Чего нельзя сказать о гиганте DeFi MakerDAO, который столкнулся с аварийной остановкой, поскольку его необеспеченный долг превысил 4 миллиона долларов.
Последние мысли
В заключение давайте еще раз взглянем на наше сравнение. Вам не кажется, что экосистеме DeFi нужно время, чтобы догнать своих централизованных аналогов с точки зрения безопасности и удобства использования. Ведь лучший вариант — это объединить самые лучшие качества DeFi, и функциональность CeFi, чтобы получить уникальный финансовый инструмент кредитования.
