Общая сумма средств, заблокированных в децентрализованных финансах, выросла с чуть более 1 миллиарда долларов шесть недель назад, до отметки в 4 миллиарда в августе 2020 года.
Регулирование, которое сложно реализовать. Несмотря на этот взрывной рост, пространство DeFi все еще находится в зачаточном состоянии, особенно в том, что касается четкости регулирования. Основная причина этого нормативного пробела заключается в том, что финансовые наблюдатели имеют ограниченное представление о зарождающейся экосистеме.
По своей сути, DeFi предназначены для использования без разрешений, и в настоящее время действуют в «серой» зоне строго регулируемого финансового сектора. Согласно неофициальному отчету Коллинза Белтона, управляющего директора юридической фирмы Brookwood, проекты DeFi представляют собой уникальную юридическую проблему для регулирующих органов, по сравнению с первоначальными предложениями монет (ICO). Белтон объяснил, что централизация и выпуск токенов безопасности, которые встречаются в ICO, отсутствуют в секторе децентрализованных финансов. Он добавил, что, несмотря на то, что сектор владеет огромным объемом средств, инвесторы могут избежать нормативных последствий из-за его структуры.
По его словам, у регулирующих органов может не быть причин для судебного преследования сектора, потому что на большинстве таких децентрализованных платформ нет идентифицируемой организации или лица, несущего юридические санкции.
В отличие от централизованных платформ крипто-кредитования, таких как BlockFi Network, платформы DeFi используют смарт-контракты для исключения третьих сторон в транзакциях.
Когда дело доходит до управления, большинство платформ полностью контролируются членами сообщества, которые голосуют за направление, в котором должен двигаться указанный протокол. Отличным примером этой децентрализованной структуры может быть Compound, которая позволяет пользователям голосовать за предложения по управлению, используя служебный токен протокола (COMP). Отсутствие идентифицируемого оператора делает эти платформы проблемной целью для властей, которые обычно предпочитают принимать выборочные меры против видимых целей, чтобы сделать из них примеры, и превентивно предотвратить будущие нарушения.
Белтон привел в пример успешный проект DeFi Yearn Finance (YFI), которым управляют несколько держателей токенов. Таким образом, отсутствует лицо, несущее ответственность за какие-либо нарушения, затрагивающие миллионы пользовательских средств, заблокированных в его пулах ликвидности.
При этом калифорнийский юрист отметил, что не все платформы DeFi ясны, особенно те, кто просто использует инновацию как модное слово в маркетинговых целях.
Он считает, что «флирт децентрализации» или протоколы, которые поддерживают жизненно важные субструктуры вне сети, владеют и контролируют большую часть токенов, являются легкой мишенью для атак регуляторов.
Разрешенные стейблкоины также могут стать мишенью регулирующих органов, особенно если в банках много хранимых фондов. Однако, похоже, что развивающийся сектор цифрового сельского хозяйства может оказаться вне досягаемости регулирующих органов.
Какой бы способ финансовые наблюдатели ни выбрали для осуществления регулирования DeFi, должен быть надлежащий баланс между чрезмерным регулированием, которое может задушить зарождающуюся отрасль, и недостаточным регулированием с высоким риском.
